RESEÑA ABE MADRID: 17 de enero de 2024 – Iñaki Peralta CEO Sanitas/BUPA EUROPA & LATAM
Reseña Desayuno ABE Barcelona 3 el lunes 9.5.22 de 9 a 10:15 en el Asador del Mar. Terraza 2. Bori i Fontestà, 45, Barcelona
Eduardo Balada: “Gestión con excelencia de inversiones en entorno de incertidumbre”
Asistentes al desayuno:
- Carlos Giménez, Director ejecutivo CIL Logística
- Eduardo Balada, Socio director Legna Consultores
- Marc Porta, Managing Director Spain & Portugal Kerry Logistics
- Lluis Gay, CEO 3LG
- Antonio Conde, Profesor universitario Escola Mediterrani
- Montse Enríquez, Directora Master Consulting
- Santiago Tarín Puig, Presidente ejecutivo Grupo Master Consulting
Se excusaron:
- Fausto Serra
- María Antonia García
- Ramón Aragonés
- Pilar Jimenez
- Juan Ramón Rodríguez
Santi abre el encuentro, siendo optimista como siempre, anunciando una información que compartió en la sesión del Circulo de Economía uno de los ponentes, ex militar de carrera, por la cual, hoy, día 9 de Mayo, se produciría el alto el fuego en Ucrania.
A continuación los asistentes se presentan brevemente y Eduardo Balada toma la palabra diciendo que Legna acompaña a las empresas familiares a lograr la sostenibilidad en el tiempo ayudando a su crecimiento.
Son cinco personas, la empresa es muy solvente.
Trabajan con medianas empresas principalmente, en operaciones de deuda, bancaria o no bancaria, de restructuraciones con la banca, para darles viabilidad y apoyarles en su crecimiento y a su vez ayudando a la banca evitando que sus clientes deudores no acaben mal.
Trabajan también la compra/venta de compañías, que suelen ser operaciones muy complicadas, que a menudo acaban progresando mediante un paso alternativo que es la creación de una Newco que aúne intereses y proyectos comunes de la compradora y la vendedora.
En M&A los segmentos de mercado apetecibles son farmacia, sanidad, tecnología, etc.
La incertidumbre frena las operaciones y en la actualidad es total, comenta con humor, que “ya solo falta que aparezca un extraterrestre”.
La situación actual con los fondos ICO y ayudas estatales permite que, ante compañías muy endeudadas, se puedan hacer operaciones de quitas con la banca acreedora y entrar en el capital de la compañía para gestionarla y asegurar su viabilidad.
La crisis de salud y la guerra de Ucrania han provocado que en general las operaciones con medianas empresas estén muy paradas.
Establecen una relación muy estrecha con sus clientes, “son como matrimonios” y van trabajando juntos tratando siempre de preservar los valores.
Se abre el debate a los asistentes y Marc comenta que les llegan ofertas de empresas que quieren vender para obtener dinero y dejar la empresa, sin importarles lo que pueda pasar a los colaboradores.
Lluis abunda en el mismo sentido y comenta, acerca de la venta de Spain-Tir a DbSchenker, que si bien en un principio se respetó a los colaboradores, al cabo del tiempo siempre es más importante el resultado que las personas.
Los empresarios que vislumbran un difícil futuro suelen pensar antes en ellos y sus familias que en sus empleados, liquidan deudas aunque sea a coste de los trabajadores.
Carlos comenta que a menudo la decisión de venta del empresario surge de la dudosa sostenibilidad del proyecto a largo plazo. Eduardo lo confirma y añade que la decisión de venta surge en muchas ocasiones demasiado tarde, cuando las cosas ya van mal y que por ello, si se logra realizar la venta, el precio obtenido siempre se resiente.
Antonio lanza la pregunta de cual es la situación actual del sector de M&A. Eduardo responde que el periodo 2014-2020 fue muy bueno para el sector, que creció ininterrumpidamente. En 2021 se notó mucho la pandemia y las operaciones han decrecido notablemente.
Montse aporta información de empresas que conoce que han protegido a sus equipos durante la COVID. Comenta también su experiencia en Lladró, con los cambios producidos tras su venta, de cultura familiar y artesanal a industrial y estructurada. Santi añade que por experiencia propia sabe que el paso de gestión artesanal a gestión industrial es muy complejo en las pymes que crecen.
Interviene Carlos para decir que los cambios gerenciales son en muchas ocasiones palanca de venta.
Eduardo comenta que normalmente le llegan los proyectos de los clientes cuando la empresa ya tiene problemas. Aporta un caso de conflicto entre los miembros de la segunda generación en una empresa en la cual ejercían de accionistas y de gestores y en la que hubo de intervenir como socio y gestor para mediar entre las dos partes en conflicto.
Santi pide a los asistentes que aporten sugerencias para conseguir que los Valores presidan las operaciones de Compra-Venta. Lluis responde: “Decir la verdad, afrontar las decisiones duras, dar la cara siempre y explicarlas” y Antonio matiza que ello depende del momento en que se encuentre la transacción.
Lluis añade que los principios que han de imperar son la lealtad, la honestidad y preservar el clima laboral.
Para asegurar la compra Santi añade que es imprescindible que la due dilligence habitual también se realice evaluando al equipo directivo.
Marc opina que la clave es la transparencia, tanto por la parte vendedora como por la compradora e imprescindible el Respeto, especialmente por la parte compradora.
Lluis matiza que la transparencia ha de ser total después del cierre, con anterioridad no porque podría afectar al cierre de la transacción.
Carlos insiste en la obligatoriedad de asegurar la sostenibilidad a largo plazo de la empresa adquirida.
Santi añade otro caso al debate, en concreto el de compras estratégicas para eliminar competidores. Antonio y Lluis coinciden que en eses supuesto la transparencia y los valores brillan por su ausencia.
Montse comenta la dificultad de integración de personas en entornos de volatilidad como los actuales.
Marc habla del impacto del teletrabajo en la contratación y retención de profesionales, en particular los más jóvenes.
Santi pregunta a Eduardo si sigue habiendo gran liquidez en el sistema financiero. Eduardo responde que en la gran empresa sobra la liquidez pero que la mediana empresa está sufriendo restricciones crediticias, las entidades financieras han cerrado el grifo a las pymes para que surjan tensiones y el gobierno asuma parte del endeudamiento vía ICO que ahora tienen las pymes y que previsiblemente tendrán gran dificultad para devolver.
Marc comenta como buena herramienta para financiar las pymes los préstamos participativos.
Marc comenta el caso actual de la integración vertical de las navieras, buscando dominar el mercado. Añade además que los grandes beneficios que obtienen les permiten abordar la diversificación de inversiones en otros sectores, como es el caso de Maersk y su compra de Unilabs, algo que sorprende a Eduardo.
Marc informa de que el precio del contenedor estaba en 1.000$ y que ha ascendido a 12.000$ y que los precios ya no bajarán debido a la integración del sector. Se prevé, a finales de este año, una gran crisis porque el puerto de Shanghái sigue cerrado por la COVID.
Carlos cree que la reducción de importaciones desde China favorecerá el renacimiento de pymes industriales, más cercanas a los consumidores, que habían dejado de producir por la competencia asiática. Marc está de acuerdo y añade que ello será así por razones de reducción de tiempo y por razones ecológicas. Antonio atisba, por el mismo motivo, un resurgimiento de la actividad industrial en Rumania y Hungría.
Carlos concluye que por ello crecerán las pymes de nuevo y volverá a activarse su compra-venta y Eduardo lo confirma con un ejemplo de un cliente que es una empresa de estampación y se comenta la posibilidad de invertir en ella.
Antonio acaba, pidiendo a los presentes que aporten empresas y/o instituciones susceptibles de ser visitadas por los alumnos del master en logística en el que es profesor.
Santi cierra la sesión agradeciendo a Eduardo su exposición y solicita para él un aplauso de los participantes.
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ABE, (Asociación para la Búsqueda de la Excelencia), es una asociación privada, sin ánimo de lucro, formada por personas físicas, de ámbito español, ambición internacional e independiente, que busca la promoción, el análisis y la difusión de las prácticas basadas en principios y valores que han de regir la gestión de los directivos, como única forma de alcanzar la excelencia.
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